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    融資融券是券商股嗎(融券是股東的嗎)

    逍遙亦自由2022-08-12 05:15:04每日財經15來源:胡特信息網

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    轉融券是什么意思

    融券業務就是持有股票的機構(包括基金公司、上市公司大股東、投資公司等),可以把股票通過證券公司借給投機者賣出。但融券業務只限于券商,融券規模有限。而轉融券業務推出以后,就擴大了融券業務的規模,使證券公司通過證券金融公司這個平臺向基金、社?;鸬葯C構投資者融券,再將券供融資融券客戶融券賣空。轉融券,擴大了融資融券標的券源,融券做空機會增加。2013年2月28日,轉融券試點正式啟動,首批標的券做空動力不足。

    轉融劵的意義

    首先,轉融券業務試點將會加速投資者結構分化,機構投資者在市場中的力量將會變得日漸強大。股指期貨的誕生,讓機構投資者擁有了做空利器,A股市場中小投資者的生存環境因此生變;轉融券的推出,再次給機構投資者增添了做空工具,中小投資者賺錢將變得更加艱難。有了轉融券業務,機構投資者不僅可以做空轉融券標的證券賺錢,還可以在做空個股的同時,做空股指期貨,通過多樣化交易策略來規避市場風險,賺取超額收益。轉融券加上股指期貨,做空武器的增加,給機構投資者帶來雙倍獲利機會,但卻使中小投資者習慣并依賴的靠股市上漲獲利的A股盈利模式被徹底顛覆。散戶在做空時代將會被逐步邊緣化,左右逢源的機構投資者則會成為股市投資主體,A股市場有望逐步實現從散戶時代向機構時代的蛻變。

    其次,轉融券業務試點將會加速投資者投資理念的轉變。投機性強是A股市場投資者的最大特點,這一特點甚至讓A股市場贏得了“賭場”美名。投機之風的盛行,固然有投資者和市場自身不成熟的原因,但與個股缺少做空機制也密切相關。沒有個股做空機制,諸如粉飾報表、操縱業績的股票,依然可以繼續在股價上漲中通過財富效應獎勵跟風投機的投資者,進而強化投機理念。轉融券業務推出后,類似“渾水”這樣的以調查并挖出上市公司問題為生的公司會越來越多,價值高估的股票會引來做空者,上市公司估值有望趨向合理。轉融券一旦出現賺錢效應,做空將會大受追捧,做空思維將會顛覆A股市場根深蒂固的多頭思維,從而倒逼投資者轉變投資理念。雖然這個過程不會一蹴而就,但發展趨勢不可逆轉。

    再次,轉融券業務試點還會帶來轉融券標的證券的價值回歸,長遠來看,會引發股價結構的調整。A股股價泡沫有多大?若按某專家不久前所言,A股市場“即使跌到1000多點,7成以上股票仍無投資價值”,足見A股股價結構調整任重道遠。不過,缺少個股做空機制,股價即便高估,泡沫也難擠除。轉融券業務試點后,做空個股無須擔心籌碼,標的證券上的多空力量將會發生根本變化。雖然初期進入試點的標的證券僅涵蓋滬深90家大市值藍籌股(滬市50家、深市40家),參與轉融券業務試點的證券公司、標的證券數量,以及可供出借的證券數量均有限,大面積、全方位的個股做空時代尚未來臨。但個股做空機制的建立,畢竟已邁出意義深遠的一步。相信在積累經驗、取得試點成功后,轉融券股票標的數量和融券對象都會擴大,市場會日趨活躍;而轉融券標的證券和融券對象的擴圍,也必然會極大地方便投資者做空個股,從而在做空機制不斷完善中,加速A股股價結構的調整。這其中,機構多空力量相對平衡,估值合理,業績穩定,且經歷了最近幾年融資融券洗禮的大盤藍籌股,會有穩健表現,被融券賣空的可能性很小,這也是試點初期選擇藍籌股作為轉融券標的證券的原因;但部分創業板、中小板中的高估值小盤股,一旦可以轉融券,股價將會面臨較大調整壓力,雖然在未成為轉融券標的證券前,市場中分流出來的資金仍會對這些股票進行投機炒作。

    轉融券的試點

    中國證券金融公司2013年22日表示,轉融券業務試點的各項準備工作也都已基本就緒,將于2月28日正式推出,首批將有11家證券公司參與轉融券業務試點。據了解,首批參與轉融券業務試點的包括中信、光大、廣發、國泰君安、國信、海通、華泰、申銀萬國、招商、銀河和中信建投等證券公司。這些證券公司開展融資融券業務的時間較長,技術系統運行平穩、業務方案周密可行、綜合管理能力較強、融資融券客戶基礎較好,具備開展轉融券業務先行試點的條件。

    另據了解,試點初期,轉融券標的證券為90只股票(不包括ETF基金),總流通市值為9.3萬億元,占全部A股流通市值的近50%。這些標的股票主要是從現有500只融資融券標的股票中選取的,流通市值較大、流動性和交易活躍度較好。其中,上海市場選取50只,占滬市A股流通市值比重為57.9%,平均每只標的股票流通市值為1588.8億元;深圳市場選取40只,占深市A股流通市值比重為26.3%,平均每只標的股票流通市值是341.3億元。

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